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全球化工行业回顾与展望

2018/12/22 11:35:39      点击:

经济下行风险仍然存在

  2015年,全球经济继续缓慢增长,变故频发。IHS咨询公司预计,2016年全球经济的整体表现有所好转,预期增长率为2.9%。其中,美国经济将继续稳健增长,欧洲和日本将小幅上扬,巴西和俄罗斯衰退压力预期会有所缓解。同时,持续的低油价环境,以及来自欧洲央行(ECB)、中国人民银行等货币刺激政策不仅会支持经济增长,而且有可能带来意想不到的上涨空间。然而,过高的公共和私营企业债务、中国和其他新兴国家经济的进一步滑坡,以及严峻的地缘政治形势使经济下行风险依然存在。这意味着全球经济2016年陷于窘境的可能性仍然很高。

  2010年以来,中国经济增速持续下降,2015年经济增长率更是降至20年来的最低水平。IHS咨询公司预测,2016年中国的经济增长率将降至6.3%,并将在接下来几年继续减速。重工业、公用事业和采矿业的产能过剩,高债务水平,低收益率,以及负资本回报等问题,将继续拖累经济发展。另外,服务业和轻工业表现优异,并将持续保持活力,房屋销售逐步回暖,房地产市场不再是一贯的负面消息。但人民币纳入国际货币基金组织的特别提款权体系,短期内对经济发展的影响有限。

  石油供需将重归平衡

  2015年,中国制造业增速放缓导致大宗商品价格暴跌,进口需求大幅下降。尽管供应商纷纷减产,但需求下降的幅度远大于减产幅度,未来这一趋势仍将继续。2015年大宗商品价格已下跌1/3,IHS咨询公司预测,2016年大宗商品价格将开始走稳。

  就石油而言,2015年中国需求的疲软、美国产量的提升,以及欧佩克坚持不减产等三方因素造成供大于求,市场价格持续探底。经过2015年9~10月的缓和期后,价格下跌之势愈演愈烈。12月初,欧佩克表示不会减产后,布伦特油价跌至40美元/桶以下。在价格大幅下跌的刺激下,2015年全球石油需求增加170万桶/日,主要增长来自中国和美国。由于一些新兴市场面临经济困难,2016年石油需求增长有望放缓至120万桶/日,但需求增长预期将超过供应增长,使全球市场供需大体平衡。石油和其他大宗商品价格预计2016年上半年大致持平,下半年开始逐步回升。

  同时,生产国之间的市场份额争夺战仍在继续,美国页岩油产量将是平衡全球供需的关键因素。美国页岩油生产商受低油价影响严重,2016年将继续通过降低生产成本和提高生产效率,降低盈亏平衡点。沙特认为,石油市场应由固有价格来调整,而非通过欧佩克供应管理来控制。沙特有意将产量保持在超过1000万桶/日,随季节需求变化,产量可提升至1060万桶/日。

  此外,伊朗也准备2016年重返石油市场,预计到2016年底产量将增加50万桶/日。加之欧佩克2015年11月的产量高达3200万桶/日,世界原油库存可能进一步攀升。

  化工业介于能源和消费品之间,因此本质上兼受两方影响。能源价格的变化将影响化工生产成本,而消费市场变化最终会影响化工yb体育官网需求。由于能源价格大幅下跌,2015年化工业表现良好。